Ключевая ставка банка россии снижена на 0,25% — юридические советы

Пресс-служба

Информация

Совет директоров Банка России 23 марта 2018 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,25% годовых. Годовая инфляция остается на устойчиво низком уровне. Инфляционные ожидания постепенно снижаются.

По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 3–4% в конце 2018 года и будет находиться вблизи 4% в 2019 году.

В этих условиях Банк России продолжит снижение ключевой ставки и завершит переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году.

Совет директоров Банка России, принимая решение по ключевой ставке, исходил из следующего.

Динамика инфляции. Годовая инфляция остается на устойчиво низком уровне. Она составила 2,2% в феврале 2018 года. Сохранение инфляции ниже 4% более длительное время, чем оценивалось ранее, дает основание для более быстрого завершения перехода к нейтральной денежно-кредитной политике в этом году.

Факторы, которые раньше оценивались в основном как временные, под воздействием ряда структурных изменений приобретают более длительный характер.

Во-первых, инвестиции в сельское хозяйство и расширение его производственного потенциала снижают зависимость урожая от погодных условий и оказывают сдерживающее влияние на рост продовольственных цен.

Во-вторых, применение бюджетного правила уменьшает чувствительность внутренних экономических условий, в том числе динамики валютного курса и инфляции, к изменениям цен на нефть. Все это делает процесс стабилизации инфляции на низких уровнях более устойчивым и снижает риски ее существенных колебаний.

Текущая динамика потребительских цен способствует снижению инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Это, в свою очередь, вносит дополнительный вклад в сдерживание инфляции. Однако инфляционные ожидания населения все еще заметно превышают цель по инфляции, сохраняется их чувствительность к возможному повышению цен на отдельные группы товаров, в том числе продовольствие.

Замедление годовой инфляции может продолжиться в первом полугодии, что отчасти связано с эффектом высокой базы прошлого года по продовольственной инфляции.

Постепенное возвращение инфляции к целевому уровню начнется во второй половине текущего года, чему будет способствовать дальнейшее восстановление внутреннего спроса.

По прогнозу Банка России, инфляция составит 3–4% в 2018 году и будет находиться вблизи 4% в 2019 году.

Денежно-кредитные условия. Денежно-кредитные условия продолжают смягчаться, их дезинфляционное влияние постепенно ослабевает.

Основной вклад в смягчение денежно-кредитных условий внесла динамика процентных ставок. При этом реальные процентные ставки сохраняются в положительной области, что способствует привлекательности сбережений.

Неценовые условия кредитования юридических лиц в основном остаются сдерживающими, банки по-прежнему консервативно подходят к отбору заемщиков и увеличению объемов кредитования.

Рост ипотечного и потребительского кредитования покане создает рисков превышения инфляцией 4%.

Принятое решение по ключевой ставке и потенциал ее последующего снижения будут способствовать дальнейшему смягчению денежно-кредитных условий, что поддержит рост внутреннего спроса и создаст условия для приближения годовой инфляции к 4%.

Экономическая активность. Рост экономической активности возобновился в начале текущего года после ее снижения под влиянием временных факторов в конце 2017 года.

Годовой темп прироста промышленного производства в январе—феврале вернулся в положительную область. Продолжился рост инвестиционной активности. Увеличение реальных заработных плат и расширение розничного кредитования поддерживают восстановление потребительского спроса.

Взгляд Банка России на перспективы роста российской экономики в целом не изменился. Банк России несколько повысил цены на нефть в базовом сценарии прогноза.

Однако это не привело к существенному пересмотру темпов экономического роста в России на среднесрочном горизонте, учитывая уменьшение чувствительности экономики к изменению цен на нефть и сохранение структурных ограничений.

Темпы роста ВВП составят 1,5–2% в 2018-2020 годах, что соответствует потенциальным темпам экономического роста.

Инфляционные риски. Оценка Банком России набора рисков для инфляции также значимо не изменилась, за исключением рисков со стороны рынка труда. Динамика заработных плат и безработицы создает предпосылки для возможного усиления проинфляционного давления.

Пока остается неопределенность в оценке продолжительности и масштаба действия данных факторов.

Банк России будет уделять особое внимание ситуации на рынке труда, в том числе оценивать влияние динамики доходов и заработных плат на потребительское поведение и инфляцию.

Банк России также будет отслеживать рискисо стороны внешних условий, учитывая эпизоды повышенной волатильности на мировых рынках на фоне нормализации денежно-кредитной политики в других странах и усиления неопределенности в сфере торговой политики.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 27 апреля 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Процентные ставки по операциям Банка России

(% годовых)

НазначениеВид инструментаИнструментСрокc 12.02.2018c 26.03.2018
Предоставление ликвидности Операции постоянного действия Кредиты «овернайт»; сделки «валютный своп»1; ломбардные кредиты; операции РЕПО 1 день 8,50 8,25
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами 1 день 8,50 8,25
от 2 до 549 дней2 9,25 9,00
Операции на открытом рынке (минимальные процентные ставки) Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами2 3 месяца 7,75 7,50
Аукционы «валютный своп»1 от 1 до 2 дней3 7,50 (ключевая ставка) 7,25 (ключевая ставка)
Аукционы РЕПО от 1 до 6 дней3, 1 неделя
Абсорбирование ликвидности Операции на открытом рынке (максимальные процентные ставки) Депозитные аукционы от 1 до 6 дней3, 1 неделя
Операции постоянного действия Депозитные операции 1 день, до востребования 6,50 6,25
Справочно: Ставка рефинансирования4
1 Указана процентная ставка по рублевой части; процентная ставка по валютной части приравнена к процентным ставкам LIBOR по кредитам на срок 1 день в соответствующих иностранных валютах.
2 Кредиты, предоставляемые по плавающей процентной ставке, привязанной к уровню ключевой ставки Банка России.
3 Операции «тонкой настройки».
4 Значение ставки рефинансирования Банка России с 01.01.2016 приравнено к значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату. С 01.01.2016 самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается. Значения ставки рефинансирования до 01.01.2016
Процентные ставки по операциям Банка России, проведение которых приостановлено

23 марта 2018 года

При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.

Источник: http://www.cbr.ru/press/PR/?file=23032018_133000keyrate2018-03-23T13_20_35.htm

Ключевая ставка ЦБ: что ждать от её изменения

Шесть раз за текущий год в прессе появлялась новость о снижении центральным банком ключевой ставки. Что же такое ключевая ставка и на что она влияет? Хорошо ли, когда она снижается, или всё-таки — нет? Давайте разберёмся.

Что же такое ключевая ставка?

Если исходить из самого понятия, то ключевая ставка — это процент по коммерческим кредитам и депозитам, которые Центробанк предоставляет другим банкам на срок в 1 неделю. Поэтому её размер непосредственно сказывается на процентной ставке по кредитам, которые банки предоставляют потребителям и оказывает влияние на уровень инфляции.

Иными словами, низкая ключевая ставка выгодна для тех, кто берёт кредиты, так как позволяет устанавливать невысокие проценты. Высокая ключевая ставка, очевидно, приводит к высоким процентам, «подорожанию» денег, однако, есть и положительный момент — она делает более выгодными такие финансовые инструменты, как депозиты.

Но не всё так просто. Низкие проценты по кредитам выгодны не только для тех, кто непосредственно приходит в банк за деньгами, но и всем гражданам, которые покупают продукты, товары и пр. в наших магазинах, так как многие коммерческие организации работают с заёмными средствами и высокие проценты по кредитам вкладывают в стоимость товаров.

Поэтому роль ключевой ставки в экономике страны переоценить невозможно — это важнейший финансовый и экономический инструмент в сфере денежно-кредитной политики. Любые изменения ключевой ставки, даже её неизменность, влияют на уровень инфляции, кроме того, она позволяет регулировать настроение на финансовых рынках.

Рост ключевой ставки

Повышая ставку, Центробанки всего мира хотят сдержать инфляцию. Устроено это так: при высокой ключевой ставке растут ставки по кредитам.

Банки меньше берут кредиты под высокий процент и меньше кредитуют население и бизнес. Это влияет на экономическую активность в стране: люди потребляют меньше товаров и меньше вкладывают в бизнес.

Малое количество денег в обороте ведёт к их удорожанию, а не обесцениванию.

Если обратиться в историю, то резкое повышение ставки было совсем недавно, 16 декабря 2014 года Центробанк повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%. Резкое изменение ключевой ставки в ту или иную сторону всегда свидетельствует о кризисе в экономике, так как «обычным» шагом для ключевой ставки считается 0,25 процентного пункта или 0,5 процентного пункта.

Снижение ключевой ставки

Последнее время Центробанк в основном ориентирован на снижение ключевой ставки. Главным ориентиром для ЦБ считается уровень инфляции.

Если цены растут медленнее — то есть темпы инфляции падают, то ЦБ снижает ставку — негативные последствия от высокой ключевой ставки и дорогих кредитов в этом случае опасней роста цен.

Низкая ключевая ставка, как было отмечено ранее, способствует снижению банковских процентных ставок по кредитам, что ведёт к таким изменениям, как оживление кредитного рынка, рост экономики как в национальном, так и в глобальном смыслах. Экономика всей страны становится привлекательной для «вливания» денег.

Становится выгоднее брать кредиты, чем хранить деньги на депозитных счетах, поэтому бизнес и население выстраиваются в очередь за займами, появляются разнообразные предложения товаров и услуг на рынке, растёт конкуренция, что влияет на качественные показатели.

Кредитование населения повышает его покупательскую способность — люди начинают покупать больше товаров и услуг. Бизнес за счёт реализации своих проектов предлагает новые рабочие места.

В общем — деньги начинают активно работать, а это ведёт к росту товарооборота и в целом к экономическому росту.

Текущее состояние ключевой ставки

В минувшую пятницу, 14 декабря, Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — до 7,75 процента годовых.

Официальный уровень инфляции находится на уровне 2,5 процента, ожидается, что к концу следующего года она приблизится к четырём процентам. Регулятор обещает продолжить постепенный переход от умеренно жёсткой к нейтральной денежно-кредитной политике. В первом полугодии 2018 года возможно некоторое снижение ключевой ставки, отметили в Банке России.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет обсуждаться уровень ключевой ставки, состоится 9 февраля 2018 года.

Материал подготовлен в рамках программы регионального министерства финансов «Повышение уровня финансовой грамотности жителей Калининградской области»

Источник: https://kgd.ru/finazbuka/lichnye-finansy/item/69363-klyuchevaya-stavka-cb-chto-zhdat-ot-ejo-izmeneniya

Почему ЦБ снизил ключевую ставку только на 25 пунктов — до 7,5%

Источник: Reuters

Читайте также:  Ввоз санкционных товаров станет уголовно наказуемым - юридические советы

Совет директоров Банка России 9 февраля принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 7,5% годовых, говорится в релизе на сайте Банка России. Свое решение регулятор объясняет инфляцией на «устойчиво низком уровне».

«В январе 2018 года снизились годовые темпы роста потребительских цен по всем основным группам товаров и услуг. Продовольственная инфляция замедлилась до 0,7%, инфляция на непродовольственном рынке снизилась до 2,6%, темпы роста цен на услуги составили 3,9%.

Регулятор отмечает не только снижение инфляции, но и уменьшение инфляционных ожиданий. Впрочем, этот показатель остается «неустойчивым и неравномерным», тут же уточняет регулятор.

Разогнать инфляцию, по мнению ЦБ, также может «развитие ситуации на рынке труда» и «возможные изменения в потребительском поведении».

«Во-первых, усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к значимому отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы.

Во-вторых, источником инфляционного давления может стать изменение модели поведения домашних хозяйств, связанное с существенным снижением склонности к сбережению», — пишет регулятор о проинфляционных рисках в среднесрочной перспективе.

Однако, судя по релизу, в целом Банк России в ближайшее время больше тревожится за экономический рост, чем за инфляцию.

«Краткосрочные проинфляционные риски ослабли.

В связи с этим баланс экономических и инфляционных рисков несколько сместился в сторону рисков для экономики.

Усилилась неопределенность в отношении конъюнктуры глобальных финансовых рынков. Вероятность превышения годовой инфляцией 4% в текущем году существенно снизилась. В этих условиях Банк России продолжит снижение ключевой ставки и допускает завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году, — пишет ЦБ.

В последнем квартале 2017 года произошло «замедление экономической активности, однако остается некоторая неопределенность в оценке причин этого замедления, в том числе роли временных факторов», отмечает регулятор.

О смягчении ДКП ЦБ говорит не впервые. На прошлой неделе глава Банка России Эльвира Набиуллина уже говорила, что ЦБ «видит пространство для смягчения ДКП».

В прошлом году ЦБ шесть раз снижал ставку. При этом особенно аналитикам запомнилось последнее в 2017 году заседание совета директор ЦБ. 15 декабря Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 пунктов — с 8,25 до 7,75% годовых. Таким образом, ЦБ преподнес «сюрприз» рынку: все опрошенные аналитики предсказывали более «мягкое» снижение ставки.

При этом консерватизм ЦБ на первом в 2018 году заседании совета директоров опрошенные «Газетой.Ru» аналитики понимают и разделяют.

С одной стороны, учитывая новые рекорды инфляции, Банк России мог бы решиться на более смелый шаг. Кроме того, что инфляция замедлилась до 2,2%, ранее стало известно, что санкции против российского госдолга, а Америке, скорее всего, вводить не будут.

Поскольку вложения иностранных инвесторов в российские облигации федерального займа составляют 32,1% (на 1 декабря 2017 года, по данным ЦБ, вложения нерезидентов в ОФЗ составляли 2,183 трлн руб. — ред.

), эксперты ранее опасались, что вывод этой суммы из российских активов приведет к росту курса доллара до 65 рублей за американскую валюту.

Однако в прошлую пятницу чиновники из Минфина США в специальном докладе отметили, что ограничения на вложения в ОФЗ ударят не только по России, но и по США, а также несут большие риски для инвесторов.

Однако инфляция почти в два раза ниже таргета ЦБ, составляющего 4%, и то, что инвесторы смогут продолжать спокойно вкладывать в российские ОФЗ, перечеркнул обвал на фондовом рынке США. На этой неделе американский рынок уже дважды испытывал панические настроения инвесторов. В итоге Dow Jones и S&P 500 упали на 10% с конца января.

При этом эксперты надеются, что ЦБ перейдет к «нейтрально» денежно-кредитной политике уже через пару заседаний совета директоров, а не в конце этого года. По словам директора аналитического департамента компании «Локо-Инвест» Кирилла Тремасова, российская экономика по сути находится в состоянии рецессии.

Так, по предварительной оценке Росстата, экономика России после двухлетней рецессии в 2017 году выросла всего на 1,5%, тогда как правительство прогнозировало ранее 2% и выше.

При этом как говорится в недавнем мониторинге экономической ситуации в России, подготовленном экспертами Российской академии народного хозяйства и государственной службы при президенте РФ (РАНХиГС), темпы российской экономики в 2018 году будут также невысокими, составив 1,5−2%.

Более активное снижение ключевой ставки сделает кредиты более дешевыми, а это в свою очередь подхлестнет экономический рост, комментирует Евгений Волков, начальник отдела брокерских операций РосЕвроБанка.

Поскольку решение ЦБ о снижении ставки на 25 пунктов было заложено уже рынком, то на курс российской валюты это вряд ли отразится, говорят эксперты. При этом опрошенные «Газетой.

Ru» аналитики сейчас высказывают точку зрения, что рынки продолжат снижаться весь февраль.

В этой ситуации все внимание инвесторов будет приковано к американским активам, отмечает аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко.

Между тем официальный курс евро к рублю, установленный Банком России на выходные и понедельник, вырос на до 71,39 руб., курс доллара увеличился до 58,17 рублей, следует из данных ЦБ. Однако курс доллара США на ММВБ падает. Так, на 13.10 мск он составлял 58,07 (-0,34%). По данным на 14.02 мск курс доллара на бирже опустился до отметки 57,99 (минус 0,44%).

Источник: https://news.mail.ru/economics/32507648/

Цб снизил ключевую ставку до 8,25%

Совет директоров Банка России 27 октября 2017 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 8,25% годовых. Совет директоров отмечает, что инфляция остается вблизи 4%. Отклонение инфляции вниз от прогноза связано главным образом с временными факторами.

Экономика продолжает расти. Инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение остается неустойчивым и неравномерным. Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз. С учетом этого Банк России продолжит переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно.

Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет оценивать баланс рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции вверх и вниз от цели, а также динамику экономической активности относительно прогноза. Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Совет директоров Банка России, принимая решение по ключевой ставке, исходил из следующего.

Динамика инфляции. Годовая инфляция остается вблизи 4%. По оценкам на 23 октября 2017 года, она составила 2,7%. Отклонение инфляции вниз от прогноза связано главным образом с временными факторами.

В сентябре снижение годовых темпов роста цен на продовольствие было более существенным, чем ожидалось, из-за повышенных объемов предложения сельскохозяйственной продукции. Дополнительное предложение было связано с ростом урожайности и дефицитом складских мощностей для ее длительного хранения. Замедление инфляции было связано также с влиянием курсовой динамики.

Инфляция составит около 3% в конце 2017 года и в дальнейшем по мере исчерпания влияния временных факторов приблизится к 4%.

Инфляционные ожидания остаются повышенными. Снижение инфляционных ожиданий остается неустойчивым и неравномерным.

Денежно-кредитные условия создают предпосылки для формирования инфляции вблизи 4%, не ограничивая экономический рост.

Номинальные ставки по банковским операциям продолжают снижаться под влиянием динамики ключевой ставки и ожиданий ее снижения. В реальном выражении ставки остаются в положительной области.

Неценовые условия кредитования постепенно смягчаются для наиболее надежных заемщиков, но остаются сдерживающими.

Текущие условия способствуют сохранению стимулов к сбережениям и обеспечивают сбалансированный рост потребления. Постепенное смягчение денежно-кредитной политики наряду с низкой склонностью к риску у банков и заемщиков формирует условия, поддерживающие плавный переход от сберегательной модели к увеличению потребления.

Экономическая активность. По оценкам Банка России, рост ВВП в III квартале продолжился и соответствовал прогнозу.

Увеличилось производство сельскохозяйственной продукции, наблюдается положительная динамика в машиностроении, грузоперевозках, производстве потребительских товаров длительного пользования.

Восстановление потребления приобретает устойчивость. Потребительский спрос поддерживается ростом реальной заработной платы, чему способствовало замедление инфляции. Безработица находится на уровне, не оказывающем влияния на инфляцию.

Оценка Банком России траектории экономического развития до конца 2017 года и на среднесрочную перспективу не изменилась.

Инфляционные риски. Ряд факторов несет риски отклонения инфляции как вверх, так и вниз от цели.

На краткосрочном горизонте таким фактором является изменение продовольственных цен под влиянием динамики объемов предложения сельскохозяйственной продукции. В ближайшие месяцы темп прироста продовольственных цен будет во многом зависеть от качества и сохранности урожая.

Среднесрочные риски связаны с динамикой цен на мировых сырьевых и товарных рынках в случае их существенного отклонения вверх или вниз от предпосылок прогноза. Реализация бюджетного правила будет сглаживать влияние внешнеэкономической конъюнктуры на инфляцию и внутренние экономические условия в целом.

Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз. Основные источники рисков превышения инфляцией цели на среднесрочном горизонте не изменились.

Во-первых, усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к значимому отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы.

Во-вторых, источником инфляционного давления может стать изменение модели поведения домашних хозяйств, связанное с существенным снижением склонности к сбережению.

В-третьих, инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне и подвержены колебаниям под влиянием изменения цен на отдельные группы товаров и услуг и курсовой динамики.

Смягчение ДКП. С учетом баланса рисков для инфляции Банк России продолжит переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно.

Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет оценивать баланс рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции вверх и вниз от цели, а также динамику экономической активности относительно прогноза. Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 декабря 2017 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Источник: http://ktovkurse.com/rossiya/tsb-snizil-klyuchevuyu-stavku-do-8-25

Центробанк понизил ключевую ставку на 0,25%: что это значит — МК

Эксперты оценили, получат ли теперь россияне дешевые кредиты

Читайте также:  Иностранцы заплатят штраф за работу не по профессии - юридические советы

09.02.2018 в 13:38, просмотров: 9155

Банк России понизил ключевую ставку на 0,25% — с 7,75 до7,5%. Это уже восьмое понижение ставки, начиная с марта 2017 года.

Данное решение было вполне ожидаемым — глава регулятора Эльвира Набиуллина, вслед за пожеланиями президента Владимира Путина, также настаивает на том, чтобы кредиты частных банковских организаций стали бы более дешевыми.

Как полагают опрошенные «МК» эксперты, на будущих заседаниях своего директорского корпуса ЦБ продолжит движение в этом направлении и уже к лету доведет ставку до 7%.

Владимир Тихомиров, главный экономист ФГ «БКС»:

«Учитывая низкий уровень текущей инфляции, у ЦБ есть возможность снижения ставки и на более существенную величину. Исходя из понимания Банком России «нормального» уровня денежно-кредитной политики, при инфляции в 2,2-2,4% ставка должна быть в диапазоне 4,2-5,5%, что гораздо ниже, чем сейчас.

Однако на горизонте остается довольно много рисков: существующий инфляционный тренд на понижение способен измениться; во II квартале могут снова упасть цены на нефть; коррекция мировых рынков из-за ужесточения политики Федеральной резервной системы США и Европейского ЦБ; введение Вашингтоном новых санкций против России, включая запрет на покупку облигаций суверенного долга нашей страны. Это означает, что ЦБ будет подходить к вопросу смягчения кредитной политики осторожно и будет предпринимать осторожные шаги по изменению ставки (скажем, на 0,25% за каждый раз). Тем не менее, разрыв между уровнем ставки и инфляцией останется довольно серьезным — даже если темпы роста потребительских цен не будут превышать 4% в годовом измерении, ставка сохранится в пределах 7%.

Если же ЦБ решит снижать ставку более активными темпами (на 0,5% и более), то уже к концу марта это может привести к ослаблению российской валюты до уровня выше 60 рублей за доллар. Особенно, если Федеральная резервная система США, как ожидается, будет ужесточать свою монетарную политику.

Это в итоге может привести к ситуации, когда разрыв в ставках по рублевым и долларовым инструментам сократится.

Правда, на фоне роста геополитических рисков для России (в первую очередь, угрозы объявления новых санкции со стороны США) и падения цен на нефть, наша страна столкнется с новым витком оттока капитала и увеличением давления на рубль».

Михаил Алтынов, директор по инвестициям ИК «Питер Траст»:

«Манипуляции со ставкой ЦБ почти никак не влияют на курс рубля. Внимание к ставке в связке с динамикой курса российской валюты избыточно и ложно. Достаточно взглянуть на движение ставки и стоимостью рубля в 2014-17 годы: курс «деревянного» не коррелировал, со всеми изменениями ключевого индекса ЦБ по кредитам.

Идея о давлении ставки ЦБ на рубль исходит из предположения об влиянии операций с облигациями федерального займа на рубль. Но это влияние — не главный фактор. Ключевыми определяющими курсообразования рубля были и остаются движение капитала на мировом рынке и динамика цен на нефть. На это и надо обращать внимание.

Энтузиазм по покупке привлекательных рублевых облигаций и акций, равно как настрой на хранение сбережений в российской валюте, мгновенно испарятся, если зарубежные инвесторы резко откажутся от рискованных активов нашей страны или произойдет стремительное падения котировок нефти. В этом случае не поможет ни высокая, ни низкая ставка.

Нынешний год может продемонстрировать этот факт во всей красе».

Санкции . Хроника событий

Путину надоели истерики Лукашенко: зачем Россия сменила посла в БелоруссииОнколог назвала самый вредный для здоровья продуктРубль рухнет в понедельникЖурналисты потребовали запретить Кадырову въезд в Москву «из-за беспредела»Настя Ивлеева: провокационные образы королевы InstagramБена Аффлека очаровала юная модель «Плейбоя»: образы красоткиДень независимости Украины: по Киеву прошли парадом НАТОвцыЗажигательный танец Путина на свадьбе министра иностранных дел Австрии: фоторепортажКурбан-байрам в Москве поразил количеством молящихся: кадры праздникаПутин едет на свадьбу Карин Кнайсль: фото невесты-политикаАктриса Анна Хилькевич родила второго ребенка: звездная фотоподборка красавицы-мамыМиллионы на пластику: фото Мадонны в мужском обличье до и послеВ Москве простились с поэтом-песенником Николаем Зиновьевым: скорбные фото

Популярно в соцсетях

Источник: https://www.mk.ru/economics/2018/02/09/centrobank-ponizil-klyuchevuyu-stavku-na-025-chto-eto-znachit.html

Как снижение ключевой ставки отразится на россиянах

Решение Центробанка снизить ключевую ставку на полпроцента до 8,25% было ожидаемо и моментально оказало воздействие на российскую экономику. Об этом ФБА «Экономика сегодня» рассказал зампервого проректора Российской экономической школы, профессор финансов Олег Шибанов.

«Снижение ключевой ставки на четверть процентных пункта — показатель осторожности Центробанка в решениях. В целом этот шаг был ожидаем, однако предсказывалось как полупроцентное снижение. В любом случае ход регулятора сразу окажет влияние, пусть и ограниченное, на российскую экономику.

Центробанк видит нестабильность на нефтегазовом рынке и зависимость сырьевых цен от соглашения ОПЕК+. А они в начале 2018 года будут пересматриваться.

Кроме того, Россия достигла исторического инфляционного минимума, что дает возможность для дальнейшего снижения ставки. Скорее всего, Центробанк оставил себе пространство для снижения ставки еще на 0,25% в декабре этого года. Это снизит возможность любых шоков для экономики, при этом оставив положительные последствия такого шага», — отмечает экономист.

Сегодня Банк России на очередном заседании снизил по 0,25 процентных пункта ключевую ставку. О надежде на такой исход не раз заявляли как экономисты, так и чиновники. «Совет директоров отмечает, что инфляция остается вблизи 4%. Отклонение инфляции вниз от прогноза связано главным образом с временными факторами», — официально объявил регулятор.

А глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила, что в 2019 году ставка может опуститься до 6,5-7%.

«С одной стороны, Центробанк сейчас снижает ликвидность в банковском секторе, что сокращает возможности финучреждений по снижению процентов по кредитам и ипотеке. С другой стороны, банкам определенное поле для маневра дает снижение ключевой ставки.

И в перспективе ипотека в 7% в РФ становится реальной перспективой на среднесрочном горизонте.

Кроме того, ЦБ заявляет, что нынешние 2% инфляции не являются существенным отклонением от заявленной цели в 4%. При заявленном таргете ключевую ставку целесообразно держать на уровне 6-7 процентов, к чему регулятор постепенно экономику и подводит. Дальнейшее снижение должно подразумевать и изменение целевых инфляционных показателей», — подчеркивает специалист.

Ставка отражает состояние российской экономики

Ключевая ставка — это минимальный процент, по которому Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам на неделю, и одновременно это максимальный процент, по которому ЦБ готов принимать от банков на депозиты денежные средства. Она играет ключевую роль при установлении процентных ставок по банковским кредитам и оказывает влияние на уровень инфляции и стоимость фондирования банков. Ключевую ставку ввели в 2013 году, тогда она составляла 5%.

Финансовый кризис 2014-го привел к тому, что регулятор несколько раз подряд существенно повышал ставку, доведя ее к декабрю 2014 года до 17,5%.

С тех пор ЦБ постепенно снижает уровень инфляции в стране, постепенно изменяя ставку. В этом году она снижается пятый раз. В ЦБ допустили возможность дальнейшего снижения ставки уже на ближайших заседаниях.

Регулятор заявляет, что по-прежнему намерен опираться на оценку рисков отклонения инфляции.

«В этой системе есть замкнутый круг. Если снизить ключевую ставку слишком резко, это сразу приведет к снижению курса рубля. В итоге Центробанку вновь придется бороться с растущей инфляцией. Аккуратные и поэтапные шаги минимизируют риски. Потому в данном случае действия ЦБ лучше защищают финансовые интересы россиян.

Максимальная опасность для российской экономики на сегодняшний день исходит от сырьевых рынков. Российский бюджет все еще довольно сильно привязан к нефтегазовым доходам. Именно этот фактор стал причиной резкого падения курса рубля в 2014-2015 годах. Сегодня нефтегазовые рынки все еще нестабильны, и Центробанк предпочитает дуть на воду, а не обжигаться на молоке», — заключает Олег Шибанов…

Источник: https://rueconomics.ru/285171-ot-kreditov-do-ipoteki-kak-snizhenie-klyuchevoi-stavki-cb-otrazitsya-na-rossiyanah#from_copy

Источник: https://news.rambler.ru/economics/38269818-kak-snizhenie-klyuchevoy-stavki-otrazitsya-na-rossiyanah/

С оглядкой на сша. как снижение ключевой ставки цб отразится на курсе рубля. фото | финансы и инвестиции

Решение Центробанка по ключевой ставке совпало с ожиданиями рынка. Такой сценарий смягчения денежно-кредитной политики предусматривался в консенсус-прогнозе аналитиков, опрошенных Thomson Reuters, а также в аналитических обзорах Sberbank CIB,  «ВТБ Капитала», BCS Global Markets, «Ренессанс Капитала» и банка ING.

Некоторые участники финансовой отрасли, впрочем, допускали более резкое снижение ставки — на 0,5 процентных пункта до 7,25% годовых.

В их числе — эксперты Промсвязьбанка и Газпромбанка, которые отметили в своих обзорах, что они не видят препятствий для ускоренной нормализации монетарной политики на фоне смягчения геополитических и инфляционных рисков.

Примечательно, что сам Центробанк также не исключал возможность снижения ставки на большее значение. «Мы видим, что девальвационные риски, связанные с внешними факторами, ослабли, поэтому не исключаем, что будем переходить к нейтральной ДКП чуть быстрее, чем предполагали раньше», — сообщила журналистам на прошлой неделе председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Компромиссное снижение

Опрошенные Forbes аналитики отмечают, что снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пункта, а не на 0,5 процентных пункта, обусловлено коррекцией на мировых рынках, несущей в себе угрозу и для рублевых активов, а также снижением цен на нефть.

«Центробанк принимал решение с оглядкой на внешние факторы — волатильность на мировых фондовых рынках и динамику цен на нефть. В этих условиях регулятор из трех возможных вариантов — не понижать ставку вообще либо понизить ее на 0,25 или 0,5 процентных пункта.

— выбрал разумный компромисс», — объясняет главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) Ярослав Лисоволик.

Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай, в свою очередь, подчеркивает, что до резкой коррекции на американском и азиатском рынках в первую неделю февраля фундаментальные факторы свидетельствовали в пользу снижения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта «Когда ситуация на рынках дестабилизировалась, мы пересмотрели прогноз», — говорит эксперт.

С 1 февраля американские индексы S&P 500 и Dow Jones снизились на 8,5% и 8,9% соответственно, китайский индикатор Shanghai Composite — на 9,2%, гонконгский Hang Seng — на 9,6%.

Индекс Московской биржи за это же время упал на 4,5%. Стоимость барреля нефти Brent на лондонской бирже ICE Futures за это же время уменьшилась на 7,3% до $64,5.

На этом фоне курс рубля с начала месяца ослабел к доллару на 3,8% до уровня 58 рублей.

Аналитики Sberbank CIB в своем обзоре от 6 февраля писали, что на решение ЦБ снизить ставку повлияет улучшение внешнеполитических факторов для России. В прошлую пятницу, 2 февраля, агентство Bloomberg опубликовало фрагменты доклада Минфина США о возможных последствиях введения запрета для американцев на покупку российского суверенного долга.

Читайте также:  Минфин уточнил условия снижения налога за счет затрат на обучение работников - юридические советы

В документе говорится, что расширение санкций на новые выпуски ОФЗ будут иметь негативные последствия не только для российской экономики, но и для американских институциональных инвесторов.

Эта публикация выступила позитивным фактором для долгового рынка России, поскольку она снизила вероятность введения санкций против ОФЗ в глазах инвесторов, поясняют авторы обзора.

Ранее, 25 января, агентство Moody’s 25 января изменило прогноз по суверенному рейтингу России со стабильного на позитивный, сославшись на то, что экономика страны успешно адаптировалась как к новым уровням цен на нефть, так и к санкционному режиму. По мнению аналитиков Sberbank CIB, этот шаг создает предпосылки к повышению российского валютного рейтинга с Ва1 до инвестиционного уровня.

На предыдущем заседании в 2017 году — 15 декабря — Банк России неожиданно для участников рынка уменьшил ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта, объяснив это замедлением базовой инфляции до рекордно низкого уровня 2,5% и ослаблением инфляционных рисков после продления соглашения об ограничении добычи нефти в формате ОПЕК+.

Что будет с рублем

Снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пункта. было учтено в котировках рублевых активов, поэтому решение ЦБ не окажет заметного влияния на курс рубля, сходятся во мнении опрошенные эксперты.

«Сейчас куда большее значение для российского рубля имеет ситуация на мировых рынках, динамика цен на нефть и грядущие шаги ФРС США по увеличению процентной ставки», — говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

Денис Порывай добавляет, что пока иностранные инвесторы благоволят к российскому долговому рынку, который по-прежнему предлагает одни из самых высоких реальных ставок в мире.

Это означает, что стратегия carry trade с рублевыми активами, основанная на разнице процентных ставок в России и США, сохранит свою актуальность и продолжит поддерживать рубль.

«Нерезиденты любят российский рынок, потому что у него сильные фундаментальные характеристики, касающиеся состояния федерального бюджета и счета текущих операций, а ожидания санкций против ОФЗ снизились», — объясняет эксперт.

Ярослав Лисоволик добавляет, что с учетом текущей конъюнктуры на мировых рынка, курс рубля к доллару, скорее всего, сохранится в ближайшее время в диапазоне 57-58 рублей. Впрочем, в случае появления новостей о расширении американских санкций он может переместиться в ценовой коридор 59-60 рублей, предупреждает аналитик.

До конца этого года участники рынка ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. При этом если аналитики Sberbank CIB ожидают снижения ставки до 6,5%, то БКС — лишь до 7% годовых.

«Риск разворота инфляционного тренда в сочетании с волатильностью на глобальных рынках и в ценах на нефть, а также растущие ожидания ужесточения денежно-кредитной политики в США и ЕС могут заставить ЦБ более осторожно подходить к изменению ставки в будущем. Хотя возможность для более существенного снижения ставки, несомненно, сохраняется.

На конец 2018 года ключевая ставка ЦБ может опуститься до 7%, тогда как инфляция, скорее всего, составит 4%», — резюмирует Владимир Тихомиров.

Источник: http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/356969-s-oglyadkoy-na-ssha-kak-snizhenie-klyuchevoy-stavki-cb-otrazitsya-na

Новости экономики и финансов СПб, России и мира

В предыдущий раз Центробанк РФ принимал решение по ключевой ставке в середине сентября 2017 года, и тогда она была снижена на 50 базисных пунктов (б. п.), с 9 до 8,5% годовых.

Регулятор задолго до даты изменения ставки предупредил, что будет выбирать всего из двух вариантов: снижение ставки на 25 или 50 б. п. В итоге выбор был сделан в пользу более сильного снижения.

Банк России обосновал его высокими темпами снижения инфляции.

В августе 2017 года в России впервые за 6 лет наблюдалась дефляция, индекс потребительских цен снизился на 0,5%. В годовом исчислении августовская инфляция опустилась до 3,29%, то есть стала намного ниже ранее обозначенного регулятором целевого значения 4%.

Очевидный вариант

Тем не менее перед прошлым заседанием Банка России по ключевой ставке опрошенные «ДП» эксперты разошлись в прогнозах о ее снижении. Часть из них предполагала, что оно составит 25 б. п., часть — 50 б. п.

На этот раз, несмотря на то что в сентябре инфляция упала даже ниже 3% (см.

график), все аналитики, к которым обратился корреспондент, были единодушны: от ключевой ставки 27 октября с максимальной вероятностью отнимут ровно четверть процента, и уже с понедельника, 30 октября, она будет составлять 8,25% годовых.

«Судя по риторике ЦБ, агрессивные действия в отношении ставки, исходя из столь низкой инфляции, были бы преждевременными, — полагает Татьяна Симонова, руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest.

— В своем недавнем выступлении глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что риски превышения инфляцией 4% выше рисков ее снижения в течение длительного периода времени.

Ей вторит глава департамента денежно–кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев, прогнозирующий, что в ближайшие два квартала инфляция может вернуться к уровню 4%.

Учитывая столь осторожные заявления, мы предполагаем, что снижение ставки на ближайшем заседании будет умеренным — 0,25 п. п., хотя, конечно, не исключаем и более масштабного шага со стороны ЦБ. В случае реализации умеренного сценария мы не ожидаем каких–либо серьезных колебаний российской валюты».

Повторение в декабре

Следующее заседание Банка России по ставке, запланированное на декабрь, скорее всего, также закончится понижением ставки на 25 б. п., считают опрошенные «ДП» эксперты.

«На наш взгляд, ЦБ РФ не будет торопиться и понизит ставку на 25 б. п., до 8,25%, с целью на конец года 8% годовых, — говорит Константин Артемов, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал». — В текущих условиях снижение ставки не должно никоим образом повлиять на курс рубля».

Владимир Киселев, финансовый аналитик ИК «Доходъ», напоминает, что первый заместитель Эльвиры Набиуллиной Ксения Юдаева на прошлой неделе заявляла, что без учета разовых факторов в виде укрепления рубля инфляция держится вблизи целевого уровня 4%, то есть выше текущей оценки Росстата, при этом все еще сохраняются высокие инфляционные ожидания населения. «Учитывая порой присущую осторожность ЦБ, а также промежуточный статус ближайшего заседания (по его итогам не будет пресс–конференции), мы полагаем, что регулятор снизит ставку на 0,25% в октябре, до 8,25%, — отмечает эксперт. — Если не случится резкого падения курса рубля до конца года, аналогичный шаг будет предпринят в декабре. На рубль и рынок акций действия ЦБ большого эффекта оказывать не будут, так как постепенное смягчение денежной политики на протяжении ближайшего года уже давно заложено в ожидания инвесторов».

Главный экономист Альфа–Банка Наталия Орлова считает, что пауза в снижении ключевой ставки в обозримом будущем неизбежна.

В своем недавнем обзоре она указала на то, что рост оборота розничной торговли на 3,1% в сентябре 2017 года к аналогичному периоду 2016 года оказался позитивным сюрпризом и привел к росту цен в непродовольственном сегменте на 0,3% в сентябре относительно августа — это самый высокий помесячный показатель с января 2017 года. «Таким образом, скрытые инфляционные риски явно присутствуют — единственный вопрос заключается в том, когда их контроль станет приоритетным», — делает вывод Наталия Орлова.

Заметного влияния на доходность банковских депозитов снижение ключевой ставки не окажет, так как ставки по депозитам снижаются заранее, опережая главный индикатор долгового рынка. В августе 2017 года они были примерно на 1% годовых ниже, чем в конце прошлого года, и на 3% ниже ключевой ставки (см. график ставок).

Свежая статистика по инфляции подогревает ожидания, что ЦБ сохранит темпы снижения ключевой ставки в 50 б. п.

Однако отчет Росстата за сентябрь свидетельствует о хрупкости экономического роста, причем рост цен производителей в сочетании с разворотом динамики цен на фрукты и овощи указывает на нарастание инфляционных рисков, это может заставить ЦБ воздержаться от агрессивного понижения ставки.

На наш взгляд, 27 октября ключевая ставка будет снижена на 25 б. п. И если мы не увидим новой волны коррекции цен на нефть, то в конце года возможно еще одно снижение на 25 б. п.

Вадим Исаков

директор Северо–Западного филиала «БКС Премьер»

Ожидаем снижения ключевой ставки на 25 б. п. Считаем, что ЦБ не должен игнорировать инфляцию, темп роста которой замедлился уже до 2,7% годовых.

Несмотря на все многообразие разовых факторов, которые могут искажать показатель «в моменте», очевидно, что темп роста потребительских цен позволяет добавить экономике немного стимулов. На курс рубля решение ЦБ не окажет воздействия.

Реальные ставки в рубле сейчас одни из самых высоких в мире: выше только в Бразилии, но риски Бразилии совсем иного уровня, нежели России. Так что пока инфляция вблизи 3%, рубли будут покупать и инвестировать их в ОФЗ и другие ликвидные активы.

Василий Копосов

Начальник Отдела Анализа Финансовых Рынков «Кит Финанс Брокер»

Обсуждаем новости здесь. Присоединяйтесь!

Источник: https://www.dp.ru/a/2017/10/22/Predskazuemaja_stavka

Ссылка на основную публикацию